کاهش کمی

  • 2021-03-16

کاهش کمی (QE) یکی از ابزاری است که ما برای تحقق هدف تورم 2 ٪ خود استفاده می کنیم. QE هزینه های وام بلند مدت را برای حمایت از هزینه در اقتصاد کاهش می دهد و به هدف تورم برخورد می کند.

پیوندهای مرتبط پیوندهای مرتبط

  • تورم و هدف 2 ٪
  • نرخ بهره و نرخ بانکی

کاهش کمی چیست؟

کاهش کمی ابزاری است که بانک مرکزی می تواند برای تحقق یک هدف تورم استفاده کند.

ما بانک مرکزی انگلیس هستیم و کار ما نرخ تورم را به هدف 2 ٪ ما می رساند. ما این کار را با تغییر نرخ بهره انجام می دهیم تا بر آنچه در اقتصاد اتفاق می افتد تأثیر بگذارد.

هنگامی که ما نیاز به کاهش نرخ تورم داریم ، نرخ بهره را افزایش می دهیم. نرخ بهره بالاتر به معنای هزینه های وام بیشتر است و پس انداز بازده بالاتری می شود. این منجر به هزینه کمتری در اقتصاد می شود و این باعث کاهش نرخ تورم می شود.

هنگامی که ما باید با افزایش هزینه ها از اقتصاد حمایت کنیم ، نرخ بهره را پایین می آوریم. این امر همچنین باعث افزایش تورم می شود.

QE یکی از دو ابزاری است که می توانیم برای تغییر نرخ بهره استفاده کنیم. مورد دیگر نرخ بانکی است که از نظر تاریخی مهمترین ابزار ما بوده است.

ما برای اولین بار در پاسخ به بحران مالی جهانی ، در مارس 2009 استفاده از QE را شروع کردیم. در آن زمان نرخ بانکی قبلاً بسیار پایین بود. در واقع ، در این مرحله نمی توان آن را پایین آورد. بنابراین ما به روش دیگری برای کاهش نرخ بهره ، تشویق هزینه در اقتصاد و تحقق هدف تورم خود نیاز داشتیم

QE شامل ما برای خرید اوراق بهادار برای افزایش قیمت های آنها و کاهش نرخ بهره بلند مدت است. به نوبه خود ، این میزان افزایش مردم را افزایش می دهد ، و این فشار به سمت بالا به قیمت کالاها و خدمات وارد می کند.

در کل ، ما 895 میلیارد پوند اوراق قرضه خریداری کردیم. بیشتر آنها (875 میلیارد پوند) اوراق قرضه دولت انگلیس بودند. 20 میلیارد پوند باقیمانده اوراق قرضه شرکت های انگلستان بود.

آخرین باری که اعلام کردیم افزایش میزان QE در نوامبر 2020 بوده است.

در حال حاضر ، تورم بالاتر از هدف 2 ٪ است ، بنابراین ما نرخ بهره را افزایش داده ایم تا دوباره آن را کاهش دهیم.

ما هم در حال افزایش نرخ بانکی بوده ایم و هم در حال معکوس کردن QE هستیم - فرایندی که گاهی اوقات "سفت شدن کمی" (QT) نامیده می شود.

ما با فروش دارایی هایی که خریداری کرده ایم QE را معکوس می کنیم. ما این کار را در نوامبر 2022 شروع کردیم.

ما می توانیم از ذخایر بانکی خود برای خرید اوراق استفاده کنیم

پولی که هنگام انجام QE برای خرید اوراق قرضه استفاده می کردیم ، از مالیات دولت یا وام گرفتن ناشی نمی شد. درعوض ، مانند سایر بانکهای مرکزی ، می توانیم به صورت "ذخایر بانک مرکزی" به صورت دیجیتالی پول ایجاد کنیم.

ما از این ذخایر برای خرید اوراق قرضه استفاده می کنیم. اوراق قرضه اساساً IOUS توسط دولت و مشاغل به عنوان ابزاری برای وام گرفتن پول صادر می شود.

اکنون که ما QE را معکوس می کنیم ، برخی از این اوراق بالغ می شوند و دیگران را به سرمایه گذاران می فروشیم. وقتی این اتفاق بیفتد ، پولی که ما برای خرید اوراق قرضه ایجاد کردیم از بین می رود و کل پول در اقتصاد کاهش می یابد.

ما در استفاده از QE تنها نیستیم. بانک های مرکزی در بسیاری از کشورهای دیگر ، از جمله ایالات متحده ، منطقه یورو و ژاپن نیز از آن استفاده کرده اند.

خرید اوراق قرضه به پایین نگه داشتن نرخ بهره کمک می کند

وقتی اوراق قرضه می خریم ، نرخ بهره بلند مدت پس انداز و وام را کاهش می دهد. انجام این کار باعث تحریک هزینه در اقتصاد می شود.

در اینجا نحوه عملکرد آن آورده شده است. ما اوراق قرضه دولتی انگلستان یا اوراق بهادار شرکت ها را از سرمایه گذاران ، مانند مدیران دارایی خریداری می کنیم. اوراق قرضه IOUS است که مبلغی را که به صورت نقدی ثابت است - به عنوان مثال 5 پوند در سال پرداخت می کنند. این پرداخت بهره ثابت "کوپن" اوراق قرضه نامیده می شود.

وقتی اوراق قرضه خریداری می کنیم ، قیمت آنها در مقایسه با کوپن افزایش می یابد. اگر قیمت اوراق قرضه بالا برود ، در مقایسه با کوپن آن ، نرخ بازده اوراق قرضه یا "عملکرد" کاهش می یابد.

فرض کنید یک اوراق قرضه 100 پوند و کوپن آن 5 پوند در سال بود. نرخ بهره یا بازده آن اوراق 5 به عنوان درصد 100 است که 5 ٪ است. اگر قیمت اوراق از 100 پوند به 120 پوند افزایش یابد ، پس پرداخت کوپن 5 پوند اکنون بازده 5 را به عنوان درصد 120 نشان می دهد که 4. 2 ٪ است.

بازده اوراق قرضه دولتی به عنوان نرخ بهره معیار برای انواع محصولات مالی دیگر عمل می کند.

بنابراین ، به عنوان مثال ، بازده اوراق قرضه پایین تر از نرخ بهره در وام های خانگی تغذیه می کند.

به نوبه خود ، این نرخ بهره پایین تر منجر به هزینه های بالاتر در اقتصاد می شود و به قیمت های کالا و خدمات فشار می آورد و به ما کمک می کند تا در صورت کم بودن نرخ تورم را افزایش دهیم.

خرید اوراق قرضه از قیمت سایر دارایی های مالی پشتیبانی می کند

QE قیمت دارایی های مالی غیر از اوراق قرضه مانند سهام را افزایش می دهد.

در اینجا یک مثال وجود داردبگویید ما 1 میلیون پوند اوراق قرضه دولتی را از یک مدیر دارایی خریداری می کنیم. به جای این اوراق ، مدیر دارایی اکنون 1 میلیون پوند پول نقد دارد.

به جای اینکه به آن پول نقد بپردازید ، ممکن است آن را در سایر دارایی های مالی مانند سهام سرمایه گذاری کند.

به نوبه خود ، این امر تمایل به افزایش ارزش سهام ، ایجاد خانوارها و مشاغل و سایر مؤسسات مالی که صاحب آن سهام هستند ، ثروتمندتر است. این امر باعث می شود که آنها بیشتر هزینه کنند و باعث تقویت فعالیت های اقتصادی شوند.

قیمت های بالاتر برای اوراق بهادار و سهام شرکت ها همچنین هزینه بودجه شرکت ها را کاهش می دهد و این باید سرمایه گذاری در اقتصاد را افزایش دهد.

QE از هدف ما برای داشتن تورم کم و پایدار حمایت کرده است

تحقیقات در مورد عملکرد و اثربخشی QE نشان می دهد که از هدف ما برای حفظ تورم در پایین و پایدار پشتیبانی کرده است. این هدف به عنوان "ثبات پولی" شناخته می شود.

شواهد همچنین نشان می دهد که تأثیر QE بین زمان های مختلف (ما آنها را "دور" می نامیم) که ما از آن استفاده کردیم. بزرگترین تأثیر بر اقتصاد احتمالاً بعد از دور اول (2009) بود. همچنین پس از همه پرسی انگلیس در مورد عضویت در اتحادیه اروپا در سال 2016 و در آغاز همه گیر Covid در بهار 2020 ، تأثیرات زیادی داشت.

اینها همه مواقعی بود که بازارها استرس داشتند ، و QE به ویژه در کمک به کاهش هزینه های وام بلند مدت مؤثر بود.

آیا QE نابرابری در انگلستان را افزایش داده است؟

یکی از پیامدهای QE این است که ارزش دارایی هایی مانند سهام را افزایش می دهد. این باعث افزایش ثروت افرادی که صاحب آنها هستند. این یکی از راه هایی است که QE به تحریک اقتصاد کمک می کند.

تحقیقات ما در مورد تأثیر توزیع QE نشان می دهد که افراد مسن ، که تمایل به داشتن دارایی های مالی بیشتری نسبت به افراد جوان دارند ، بیشترین میزان را از افزایش ثروت کسب کردند.

اما این تنها بخشی از داستان است. QE همچنین منجر به هزینه های بیشتری می شود که باعث ایجاد شغل و افزایش دستمزدها می شود. در نتیجه ، افراد سن اشتغال از درآمد بالاتر بهره مند شدند. این افراد جوان تر بودند که بیشترین سود را از حمایت از اشتغال و درآمد داشتند.

وقتی به تأثیر ترکیبی این درآمد و اثرات ثروت نگاه می کنیم ، می فهمیم که اکثریت قریب به اتفاق مردم از QE سود می برند.

ما همچنین می دانیم که QE منجر به نابرابری بیشتر نمی شود. با کمک به جلوگیری از افزایش حتی بیشتر بیکاری ، احتمالاً نابرابری درآمدی را کاهش داده است.

اوراق قرضه

اوراق قرضه مانند آینده ای است که توسط دولت ها و شرکت هایی صادر می شود که می توانند در بازارهای مالی خریداری و فروخته شوند. اوراق قرضه دولت انگلستان همچنین به عنوان "گیلت" شناخته می شود و نوعی بدهی دولت است.

برچسب ها

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.