ادبیات علمی غنی و متنوع در رابطه بین متر و قیمت سهام وجود دارد که وجود دارد وجود دارد.
برای چندین دهه, دانشگاهیان و معامله گران به طور یکسان تلاش کرده اند به پین کردن چگونه ادغام و ادغام را تحت تاثیر قرار قیمت سهام در کوتاه مدت و بلند مدت, و اینکه این روند می افزاید: ارزش برای کسانی که در سمت خرید و فروش.
معامله کمک به بسیاری از شرکت های سازماندهی متر&فرایند و در زیر, ما در برخی از راه های اصلی که متر&معاملات گفت: به قیمت سهام را تحت تاثیر قرار نگاه.
چگونه سهام شرکت در طول خرید حرکت می کند
1. نوسانات قیمت سهام
صرف ذکر اینکه یک شرکت به یک هدف برای خرید تبدیل شده است معمولا برای ایجاد نوسانات در قیمت سهام خریدار و فروشنده کافی است زیرا معامله گران و تحلیلگران سعی می کنند ایجاد کنند:
- معنای معامله برای استراتژی چیست,
- چگونه خریدار می خواهد هزینه اش را بپردازد,
- خواه شرکت هدف دوستانه باشد یا خصمانه با تصاحب
- حتی ممکن است پیشنهاد بزرگتری از طرف شخص ثالث ایجاد کند.
مثال:
نمونه خوبی از این را می توان در قیمت سهام نوکیا در اپریل 2020 مشاهده کرد. هنگامی که شایعات فراوان است که نوکیا موضوع علاقه کسب از احزاب مختلف بود.
این تنها زمانی مشخص شد که نوکیا بانکداران سرمایه گذاری را برای دفع سود استخدام کرده است.
قیمت سهام در همین حال مشخصی 4% در مارس 17, به عنوان فرصت طلب معامله گران خریداری سهام در این امید که کسب ممکن است به تصویب.
2. واکنش سهام شرکت هدف به پیشنهاد
به عنوان یک قاعده, ادغام تمایل به درایو تا ارزش سهام یک شرکت هدف.
منطق در اینجا روشن است: خریداران همیشه مجبور به پرداخت حق بیمه (یعنی قیمت بالاتر از قیمت فعلی بازار) برای خرید شرکت هستند. بدین ترتیب, سهام ذکر شده در ارزش به محض این که حتی یک زمزمه از یک معامله قریب الوقوع وجود دارد افزایش یابد.
به عنوان معامله گران به دنبال به حداکثر رساندن بازگشت خود را از معامله بالقوه به محض پدیدار شدن قیمت پیشنهادی معامله سهام که قیمت همگرا خواهد شد.
مثال:
زمانی که این شرکت ردهت را در سال 2018 خریداری کرد به سهامداران ردهت در روز اعلام قرارداد 63% حق بیمه پرداخت کرد.
نگاهی به قیمت سهام ردهت - که دیگر ذکر نشده است - نشان می دهد که قیمت سهام به محض اعلام رسمی خرید صعود سریع را شروع کرد (و در واقع کمی قبل از اینکه حداقل برخی از معاملات داخلی را نشان دهد)
3. خرید سهام شرکت واکنش به پیشنهاد
نحوه واکنش سهام شرکت خریدار به پیشنهاد بیشتر از یک شرکت فروش است.
در این حالت به نحوه مشاهده صاحبان سهام و معامله گران در بازار از معامله خلاصه می شود.
اگر باور داشته باشند که معامله ارزش تولید میکند - حتی پس از در نظر گرفتن حق بیمه - میخواهند سهام بیشتری بخرند و ارزش خود را بالا ببرند.
از سوی دیگر اگر فکر کنند معامله ارزش را از بین خواهد برد شروع به تخلیه سهام خود می کنند و ارزش خود را کاهش می دهند.
در هر صورت معمولا یک عنصر قضاوت لازم است و گاهی اوقات تماشاچیان بر سر ایجاد یا از بین بردن ارزش معامله برای شرکت خرید تقسیم می شوند.
مثال:
هنگامی که غول مدیریت دارایی ایالات متحده چارلز شواب اعلام کرد که قرار است در نوامبر 2019 سهام خود را خریداری کند نزدیک به 8 درصد افزایش یافت زیرا معامله گران معتقد بودند که این معامله برای معامله قبلی ارزش افزوده خواهد داشت.
ما می توانیم فرض کنیم که بخشی از این منطق این است که از پول نقد برای معامله استفاده نکرده است. در عوض یک معامله تمام نقدی را انتخاب کرد و سرمایه گذاران را در این روند متقاعد کرد که این معامله موفق خواهد بود.
از سوی دیگر مورد مایکروسافت و لینکدین وجود دارد .
زمانی که مایکروسافت اعلام کرد که این سایت شبکه های حرفه ای برای کسب حق بیمه از 50% بیش از قیمت سهام مربوط به, قیمت سهام خود را کاهش یافت 3% .
معامله گران و سهامداران به وضوح احساس کردند که این شرکت برای سهام بیش از حد پرداخت می کند. و به نظر میرسد که در ارزیابی خود از معامله حق با ایشان بوده است.
4. وقتی دو شرکت با هم ادغام می شوند
اولین چیزی که در اینجا باید توجه داشت این است که ادغام به معنای خالص نادر است.
بیشتر ادغام ها به میزان کم و بیش خریدهایی هستند که شرکت هدف در شرکت تازه تاسیس اهرم بیشتری نسبت به شرکت های تازه تاسیس دارد.
هنگامی که شرکت جدید است که ترکیبی از این دو شرکت تشکیل شده است, منطق مشابه به چه اتفاقی می افتد در مورد خرید سهام شرکت دیده می شود, به عنوان مثال زیر نشان.
اول اینکه اگر سهامداران معتقدند که ادغام یک موفقیت خواهد بود سرمایه بازار شرکت جدید - همانطور که با قیمت سهام این شرکت اندازه گیری می شود - باید ارزش بیشتری از ارزش ترکیبی سهام دو شرکت در زمان جدا شدن داشته باشد (1+1=3' که همه مترجمان می خواهند).
مثال:
نمونه اخیر این پدیده توسط شرکت مخابراتی اسپانیا تل ارمنیکا تهیه شده است که سهام وی در تاریخ 3 مه 3 درصد افزایش یافت که مدیرعامل این شرکت اعلام کرد در حال بررسی ادغام با شرکت مخابراتی انگلیس باکره است . واضح است که تماشاچیان بازار این معامله را تایید کردند.
اما اگر بر این باورند که ادغام نمی خواهد یک موفقیت, قیمت سهام شرکت جدید خواهد بود ارزش کمتر از سهام اشخاص فردی قبل از معامله رخ داده است.
یک مثال اخیر از این را می توان با ادغام پیشنهادی بین شرکت های پزشکی از راه دور تلادوک و لیوونگو دیده می شود - به محض این که اخبار را شکست پتانسیل potential 18 میلیارد ادغام در ماه مه 8, سهام هر دو شرکت سقوط دو رقمی.
مدیرعاملها پیامی کاملا واضح در مورد نظر بازار در مورد معامله دریافت کرده بودند.
همچنین بخوانید
نحوه محاسبه قیمت خرید یک شرکت
چه اتفاقی می افتد به سهام من پس از ادغام و چگونه برای محاسبه قیمت سهام?
در مورد غیر عمومی معامله سهام, پاسخ به این سوال بستگی دارد تا حد زیادی در چه به در شرایط ادغام توافق شد.
به یاد بیاورید که معاملات را می توان برای با پول نقد پرداخت, حقوق صاحبان سهام, و یا برخی از ترکیبی از این دو. با فرض اول که ادغام توافق شده است, ادغام خواهد ایجاد یک شرکت جدید شامل ("نیوکو").
اکنون سهام موجود شما به نسبت مورد توافق در شرایط معامله به سهام نیوکو تبدیل می شود.
واقعیت این است که حتی به اصطلاح "ادغام برابر" دقیقا برابر نیستند:
یکی از شرکتهای معامله سود بیشتری خواهد داشت, حاشیه عملیاتی بالاتر یا موقعیت بدهی بهتر (فقط سه مثال را در نظر بگیرید). این شرکت معمولا در معامله اولویت دارد.
بیایید فرض کنیم شرایط معامله به این معنی بود که نیوکو باید به نسبت 55:45 بین دو شرکت ادغام تقسیم شود.
اکنون 100 درصد سهام شرکت شما به 45 درصد سهام نیوکو رقیق می شود (با عواید اضافی حاصل از معامله جبران کننده رقت).
مثال:
در سال 1999 غول های نفتی ایالات متحده اکسون و موبیل با ادغام توافق کردند تا چیزی را که اکنون به عنوان اکسون موبیل می شناسیم ("نیوکو" در این مثال) ایجاد کنند.
تحت شرایط معامله توافق, سهامداران اکسون را دریافت 70% از سهام نهاد جدید, با سهامداران موبیل دریافت باقی مانده.
سپس 1 میلیارد سهام اکسون موبیل به این نسبت بین سهامداران هر شرکت تقسیم شد.
منطق ادغام محکم بود اما بیش از 20 سال است که شرکت ترکیبی قیمت سهام دارد که بسیار نزدیک به ارزشی است که در زمان ادغام بود.
شما باید خرید سهام قبل از ادغام و یا کسب?
ادغام داوری, گاهی اوقات به نام" ادغام ارب, " روند خرید سهام قبل از متر انتظار می رود است&معمولا در شرکت هدف - معامله در انتظار است که ارزش سهام خود را افزایش می دهد زمانی که معامله تایید شده است.
منطق در اینجا کاملا ساده است:
اکثر شرکت ها در یک حق بیمه به قیمت معاملات خود را (گاهی اوقات 30-40% بالاتر), بنابراین هر گونه تجارت مایل به زدن توپ در معامله در حال تایید می ایستد به سود در یک دوره نسبتا کوتاه از زمان.
چند نکته وجود دارد که باید هنگام فکر کردن در مورد این استراتژی در نظر بگیرید.
- اولین, واقعیت بازارها این است که به محض علنی شدن معامله, بیشتر فرصت داوری قبلا از معامله خارج شده است (به دنبال این اصل که مردم معمولا از کنار اسکناس های ده دلاری در پیاده رو عبور نمی کنند).
- و دوم اینکه اگر معامله از بین برود - چون معاملات تمایل به انجام دارند-سهام را خریداری کرده اید که شرط یک طرفه را گرفته اید, به جای اینکه برای هر یک از ارزش ذاتی خود نگه دارید. از این رو, هنگام صحبت در مورد ادغام داوری, ما احتیاط می کنیم.
مثال:
ادغام داوری یک استراتژی مشترک است که توسط معامله گران استفاده می شود. هرچه حق بیمه پیشنهادی برای شرکت هدف بزرگتر باشد, داوران محتمل تر در معامله قیمت سهام شرکت خواهند کرد.
به یک مثال اخیر دارویی, غول AstraZeneca به دست آورد Alexion یک متخصص ایمونولوژی در 45% حق بیمه به قیمت آن در شاخص که بعد.
این یک حق بیمه قابل احترام برای هر کسی است که به دنبال "ادغام ارب" است اما مانند هر معاملات دارویی, احتمالا مدتی طول می کشد تا معامله توسط تنظیم کننده ها پاک شود, در این مدت معامله گران باید منتظر بمانند.
چه اتفاقی می افتد به سهام در ادغام معکوس?
ادغام معکوس فرایندی است که یک شرکت خصوصی یک شرکت دولتی را با قصد عمومی شدن خود خریداری می کند.
از طریق معامله می تواند از بسیاری از مشروعیت ها و هزینه های ناشی از عمومی کردن یک شرکت از طریق یک شرکت جلوگیری کند.
این روند نیز به طور قابل توجهی سریعتر است:
با فرض اینکه یک شرکت می تواند تمام معیارهای تعیین شده توسط مبادله انتخابی خود را انجام دهد, یک عرضه اولیه سهام سنتی هنوز هم می تواند تا یک سال طول بکشد. ادغام معکوس طول می کشد یک جناح از این زمان.
این همه به چه معناست برای سهام خود را?
خوب, این که طرف معامله شما سهام نگه بستگی دارد. اگر شما سهام در شرکت خصوصی دستیابی به شرکت های دولتی نگه , سهامداری خود را در این شرکت باید همان باقی می ماند پس از معامله صورت گرفته است.
اما اگر سهام خود را در شرکت عمومی نگه دارید که هدف خرید است, خوب, به همان روشی عمل می کند که هر خریدی انجام می شود: سهام شما خریداری شده است و هرچه خریدار برای این کار بپردازد دریافت خواهید کرد.
مثال:
یک مثال معروف از ادغام معکوس (می گوید زیادی در مورد موفقیت ادغام معکوس است که به عنوان مثال کتاب درسی از تا همین چندی پیش) رخ داده است در سال 1970 زمانی که تد ترنر, صاحب سپس ناچیز شرکت بیلبورد, خریداری برنج رادیو و تلویزیون .
پخش برنج در اتلانتا یک شرکت پخش منطقه ای با موفقیت متوسط بود. چیزی که ترنر می خواست وضعیت عمومی او بود و دسترسی بسیار بهتری به اعتبار برای او فراهم می کرد.
این پیدایش شرکت پخش ترنر او بود.
چه اتفاقی می افتد به واگذار شده و سرمایه گذاری نشده سهام پس از ادغام?
در مورد سهام واگذار شده اولین نکته قابل توجه این است که شما قبلا حق خرید سهام را کسب کرده اید یا اگر ترجیح می دهید پول نقد جایگزین را به ارزش خود دریافت کنید.
از نظر قانونی, این است که به حساب توسط شرکت کسب گرفته شود. و هرچه در طول ادغام (یا خرید) برای شرکت بپردازند در قیمتی که دریافت می کنید منعکس می شود.
متناوبا, به جای دریافت سهام در شرکت قدیمی, شما می توانید در نیوکو دریافت کنید, با این ایده که یکسان است - سهام و یا مبلغ نقدی باید با بدهی شما مطابقت داشته باشد.
سهام غیرقانونی پیچیده تر است.
با توجه به اینکه شما از نظر فنی سهام کسب نکرده اید, اتفاقی که می افتد اساسا به کاری که خریدار شرکت شما انتخاب می کند بستگی دارد. متاسفانه, در اکثر موارد, سهام غیرقانونی خود را به سادگی در دسترس نباشد لغو خواهد شد.
راه دوم برای خریدار این است که پرداخت را برای ایجاد حسن نیت در بین مجموعه جدید کارمندان مطرح کند. و خیابان نهایی خیابان این است که نوعی تبدیل بین سهام قدیمی غیرقابل انکار و طرح گزینه سهام خود را انجام دهند.
متاسفانه هر تصمیمی که بگیرند به خودشان بستگی دارد-شما در این مورد حرفی نمی زنید.
چه اتفاقی می افتد به سهام ترجیح پس از ادغام?
اگرچه شرایط سهام ممتاز مخصوص هر شرکت است (ارزش این را دارد که قبل از ادغام سهام ممتاز خود را با چه حقوقی بشناسید) اما همه سهام ممتاز دارای حقوق سود سهام ویژه هستند.
بنابراین شما می گویند در ادغام پیش می رود یا نه چه حقوق رای ندارند. با این حال, یکی از دو چیز باید پس از ادغام اتفاق می افتد:
- یا خریدار باید ارزش بازخرید سهام ترجیحی را پرداخت کند,
- در غیر اینصورت باید سود سهام خود را پرداخت کنند.
نتیجه گیری
سهام عمومی ذکر شده به تماشاچیان در صنعت و صنعت با یک راه عالی برای گفتن اینکه چگونه بازار در مورد یک معامله احساس می کند.
اگرچه بازار همیشه در مورد این موارد درست نیست اما تمایل دارد یکی از بهترین شاخص های ما باشد.
هنگامی که مدیران شرکت های ذکر شده در سمت خرید یک معامله را ببینید که بازار فروش سهام خود را پس از اخبار از کسب ظهور کرده است, باید درخواست خود را: "ما کاملا اطمینان حاصل کنید که این معامله را حس می کند در این قیمت? ”
