با محو شدن خط حیاتی فدرال رزرو، بازارها می لرزند

به دلیل عقب نشینی بانک مرکزی از برنامه های محرک عظیمی که در ماه های ابتدایی همه گیری آغاز کرده بود، سهام بدترین شروع یک سال خود را از سال 2016 تاکنون تجربه کرده اند.

برای هر دوستی داستان بفرست

به عنوان یک مشترک، هر ماه 10 مقاله هدیه دارید. هر کسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخواند.

این مقاله را بدهید. این مقاله را بدهید

توسط نیویورک تایمز

پس از سقوط برای چهارمین روز متوالی در روز جمعه، بازار سهام بدترین هفته خود را در نزدیک به دو سال گذشته متحمل شد و تا کنون در ژانویه، S& P 500 بدترین شروع خود از سال 2016 را داشته است. سهام های فناوری به شدت آسیب دیده اند. شاخص Nasdaq Composite بیش از 10 درصد نسبت به بالاترین حد اخیر خود کاهش یافته است که در بحث وال استریت به عنوان یک اصلاح قابل ارزیابی است.

این همش نیست. بازار اوراق قرضه نیز دچار نابسامانی است و نرخ ها به شدت افزایش می یابد و قیمت اوراق که در جهت مخالف حرکت می کند، کاهش می یابد. تورم داغ است و اختلالات زنجیره تامین همچنان ادامه دارد.

تا پیش از این، بازارها در طول همه‌گیری از چنین مسائلی عبور می‌کردند، که باعث افزایش بزرگ در ارزش انواع دارایی‌ها شد.

با این حال، یک عامل مهم تغییر کرده است، که به برخی از ناظران بازار دلیلی می دهد که نگران باشند که کاهش اخیر ممکن است پیامد باشد. آن عنصر فدرال رزرو است.

از آنجایی که به نظر می رسد بدترین آسیب های اقتصادی این بیماری همه گیر در حال کاهش است، حداقل در حال حاضر، فدرال رزرو در حال بازگشت به نرخ های بهره بالاتر است. همچنین از زمانی که برای نجات بازارهای مالی آسیب دیده در اوایل سال 2020 مداخله کرده بود، برخی از اشکال دیگر حمایت را که باعث شده سهام در پرواز نگه داشته شود، برداشته است.

این می تواند چیز خوبی باشد اگر تورم را بدون از بین بردن بهبود اقتصادی مهار کند. اما حذف این حمایت به ناچار بازارها را خنک می کند زیرا سرمایه گذاران به دنبال دارایی هایی هستند که در صورت بالا بودن نرخ بهره عملکرد بهتری داشته باشند.

ادوارد یاردنی، اقتصاددان مستقل وال استریت گفت: «سیاست‌های فدرال رزرو اساساً باعث شروع بازار صعودی فعلی شد. فکر نمی‌کنم اکنون به همه چیز پایان دهند، اما محیط در حال تغییر است و فدرال رزرو مسئول بسیاری از این موارد است.

تورم F. A. Q.

تورم چیست؟تورم از دست دادن قدرت خرید در طول زمان است، به این معنی که دلار شما فردا به اندازه امروز پیش نمی رود. معمولاً به صورت تغییر سالانه قیمت کالاها و خدمات روزمره مانند غذا، مبلمان، پوشاک، حمل و نقل و اسباب بازی بیان می شود.

چه عواملی باعث تورم می شود؟این می تواند نتیجه افزایش تقاضای مصرف کننده باشد. اما تورم همچنین می تواند براساس تحولاتی که ارتباط چندانی با شرایط اقتصادی ندارد ، مانند تولید محدود نفت و مشکلات زنجیره تأمین ، افزایش و سقوط کند.

آیا تورم بد است؟این به شرایط بستگی دارد. قیمت سریع مشکل طلسم را افزایش می دهد ، اما افزایش متوسط قیمت می تواند منجر به دستمزد بالاتر و رشد شغلی شود.

تورم چگونه بر فقرا تأثیر می گذارد؟تورم می تواند به ویژه برای خانواده های فقیر دشوار باشد زیرا آنها بخش های بیشتری از بودجه خود را صرف ضروریات مانند غذا ، مسکن و گاز می کنند.

آیا تورم می تواند روی بورس سهام تأثیر بگذارد؟تورم سریع به طور معمول مشکل را برای سهام نشان می دهد. دارایی های مالی به طور کلی در طول رونق تورم از نظر تاریخی به شدت فرار کرده اند ، در حالی که دارایی های ملموس مانند خانه ها ارزش خود را بهتر نگه داشته اند.

بانک مرکزی تا حدی سیاست پولی را محکم می کند زیرا کار کرده است. این امر به تحریک رشد اقتصادی با نگه داشتن نرخ بهره کوتاه مدت در نزدیکی صفر و پمپاژ تریلیون دلار در اقتصاد کمک کرد.

این سیل پول آسان همچنین به افزایش سریع قیمت کالاها ، مانند غذا و انرژی و دارایی های مالی مانند سهام ، اوراق قرضه ، خانه و حتی رمزنگاری کمک کرده است.

آنچه اتفاق می افتد بعدی از یک کتاب پخش مستقر است. همانطور که ویلیام مک کیزنی مارتین ، رئیس سابق فدرال رزرو ، در سال 1955 گفت ، بانک مرکزی خود را به عنوان بزرگسال در اتاق بازی می کند ، "چه کسی دستور داده است که کاسه پانچ درست هنگامی که مهمانی واقعاً گرم می شد برداشته شود."

آقای یاردنی گفت ، روحیه بازارها در تاریخ 5 ژانویه تغییر یافت ، هنگامی که مقامات فدرال دقایقی از جلسه سیاست گذاری دسامبر خود را منتشر کردند و نشان دادند که آنها در آستانه پذیرش یک سیاست پولی بسیار سخت تر قرار دارند. یک هفته بعد ، داده های جدید نشان داد که تورم در 40 سال بالاترین سطح خود را صعود می کند.

به نظر می رسید که این دو در کنار هم قرار می گیرند ، فدرال رزرو چاره ای جز واکنش نشان نمی دهد که به سرعت در حال افزایش قیمت ها باشد. سهام با کاهش بی نظمی آغاز شد.

بازارهای مالی اکنون انتظار دارند که فدرال رزرو امسال حداقل سه بار نرخ سود اصلی خود را بالا ببرد و به محض این بهار ، ترازنامه خود را کاهش دهد. این سطح خرید اوراق قرضه خود را از قبل کاهش داده است. سیاستگذاران فدرال رزرو هفته آینده برای تصمیم گیری در مورد مراحل بعدی خود ملاقات می کنند و استراتژیست های بازار تماشا می کنند.

نرخ بهره پایین بخش های گواهینامه را به ویژه جذاب ، مهمترین آنها در میان آنها سهام فناوری ایجاد کرده است. بخش فناوری اطلاعات S& P 500 ، که شامل اپل و مایکروسافت است ، از زمان فرورفتگی ناشی از همه گیر بازار در مارس 2020 به صورت سالانه 54 درصد افزایش یافته است. یکی از دلایل این امر این است که نرخ بهره پایین ارزش بازده آینده مورد انتظار را تقویت می کندشرکت های رشد گرا مانند اینها. در صورت افزایش نرخ ، این حساب می تواند به طور ناگهانی تغییر کند.

تورم را درک کنید و چگونه شما را تحت تأثیر قرار می دهد

• تأمین اجتماعی: تعدیل هزینه زندگی ، که به مزایای آن کمک می کند تا با تورم همگام شود ، سال آینده 8. 7 درصد خواهد بود. در اینجا این به معنای آن است.
• پیش بینی تورم: اقتصاددانان اشتباه کردند که تورم برق چقدر خواهد بود. سال آینده می تواند بهتر باشد - اما فضای کافی برای فروتنی وجود دارد.
• نرخ مالیات: I. R. S. برای سال 2023 تعدیل تورم را انجام داده است ، که می تواند بسیاری از افراد را به سمت براکت مالیاتی پایین تر سوق دهد و صورتحساب مالیاتی را کاهش دهد.
• چک شما: تورم نیش بزرگتر و بزرگتر را از کیف پول شما خارج می کند. اکنون ، سال آینده روی اندازه چک شما تأثیر می گذارد.

چشم انداز نرخ بهره بالاتر ، فناوری را به بدترین بخش در S& P 500 در سال جاری تبدیل کرده است. از زمان اوج خود در اواخر ماه دسامبر ، بیش از 11 درصد کاهش یافته است.

از طرف دیگر ، سه بخش بهترین عملکرد S& P در اوایل سال 2022 ، انرژی ، خدمات مالی و اصلی مصرف کننده هستند.

شاخص انرژی تحت سلطه شرکت های سوخت فسیلی مانند Exxon Mobil و Halliburton است که ثروت آنها به همراه قیمت نفت و گاز افزایش یافته است. شرکت های مالی می توانند در صورت بالا بودن نرخ بهره ، وام بیشتری را پرداخت کنند. بانک های بزرگ مانند ولز فارگو در طول هفته گذشته درآمد سپر را گزارش کرده اند. شرکت های مصرف کننده مانند Kraft Heinz و Campbell Sup از رشد سهام انفجاری سهام فنی در اوایل همه گیر چشمگیر بودند ، اما آنها در این محیط جدید به دست آورده اند.

به طور کلی ، بازار سهام نیز به دلایلی غیر از سیاست پولی ، برخی از شناور بودن خود را از دست داده است. سهام "ماندن در خانه" که در طول محدودیت های همه گیر مانند Netflix و Peloton شکوفا می شوند ، هنگامی که مردم بیشتر از آن استفاده می کنند ، پرچم گذاری می کنند.

برخی از تحلیلگران بازار حیرت انگیز مشکلات بزرگتر را پیش بینی می کنند. جرمی گرانتام ، یکی از بنیانگذاران GMO ، مدیر دارایی ، پایان فاجعه بار آنچه را که او "فوق العاده" می نامد پیش بینی می کند.

اما ضررهای فعلی می تواند سودمند باشد اگر کمی هوا از یک حباب بالقوه خارج شود ، بدون اینکه اوراق بهادار سرمایه گذار را پشت سر بگذارد. کاهش امسال تنها سهم کمی از سود بازار در سالهای اخیر را پاک می کند: S& P 500 در سال گذشته نزدیک به 27 درصد افزایش یافت ، بیش از 16 درصد در سال 2020 و نزدیک به 29 درصد در سال 2019.

و چشم انداز درآمد شرکت ها خوب است. هنگامی که فدرال رزرو شروع به عمل کرد و تأثیرات آن بهتر درک شد ، حزب بورس می تواند ادامه یابد - با سرعت کمتری.