سرمایه گذاران سرسخت از اقتصادهای پرخطر عقب نشینی می کنند

در تضاد کامل به ایالات متحده, جایی که یک بازار گاو نر ادامه, سرمایه گذاران در حال کشیدن از اقتصادهای در حال توسعه به عنوان خطرات اقتصادی و مالی کوه.

ارسال هر دوست یک داستان

به عنوان یک مشترک, شما 10 مقالات هدیه به هر ماه. هر کسی می تواند چیزی را که شما به اشتراک می گذارید بخواند.

این مقاله را به این مقاله بدهید

ارزهای حفره, افزایش تورم, سرمایه گذاران متلاطم: وحشت مالی است دوباره گیج برخی از اقتصادهای در حال توسعه در جهان.

به نظر می رسد فروش شدید ارزهای بازار نوظهور, سهام و اوراق قرضه کاملا در تضاد با ایالات متحده است, جایی که یک بازار گاو نر نزدیک به یک دهه در میان شرایط اقتصادی شناور ادامه دارد.

نرخ بهره بالاتر در ایالات متحده و دلار قوی تر ریسک ها و پاداش ها را برای سرمایه گذاران در سراسر جهان متعادل می کند و به عنوان نوعی مغناطیس مالی عمل می کند و سرمایه گذاری های خطرناک را از بین می برد.

هنگامی که ما این را قبلا دیده ایم-در بحران پزوی مکزیک در سال 1994, سقوط بات تایلند در سال 1997 و پیش فرض روسیه در سال 1998 — سرمایه گذاران مجبور بودند با سرریز مشکلات از یک کشور به کشور دیگر مقابله کنند, کشیدن رشد اقتصادی یا ایجاد استرس در بازار.

تاکنون در سال 2018 این نوع سرایت محدود شده است.

اقتصادهای متنوع مانند ارژانتین و روسیه و افریقای جنوبی و ترکیه با گرداب روبرو هستند اما هر کدام دلایل خاص خود را برای سقوط از نفع دارند و هنوز نگرانی در مورد بزرگترین اقتصادها و بازارهای جهان افزایش نیافته است.

در اینجا موضوعات کلیدی است که هر یک با رقیب هستند.

سرمایه گذاران در حال حاضر متلاطم به دلیل بحران های گذشته بودند

یکی از بزرگترین اقتصادهای جنوب امریکا, ارژانتین صرف بسیاری از دو دهه گذشته قفل شده از بازارهای جهانی, پس از 2001 بحران مالی.

اما انتخابات ریاست جمهوری 2015 موریسیو ماکری نقطه عطفی بود. او در بازگشت به کشور به زینت خوب از سرمایه گذاران بین المللی با از بین بردن محدودیت در جریان سرمایه در داخل و خارج از کشور و رسیدن به شهرک با طلبکاران هنوز هم بدهکار پول از سال 2001 فروپاشی متمرکز شده است.

ارژانتین توانست در سال 2016 دوباره به بازار اوراق قرضه دسترسی پیدا کند که 16.5 میلیارد دلار از سرمایه گذاران بین المللی دریافت کرد. زمانی که این اتفاق افتاد بارها و بارها به سرمایه گذاران جهانی متوسل شد و با بازده اوراق قرضه بالا وسوسه شدند و قول دادند که به تدریج مشکلات مخارج کشور را کنترل کنند.

ماه عسل ارژانتین با سرمایه گذاران جهانی امسال به پایان رسید — به چند دلیل: خشکسالی به تولید سویا و ذرت ضربه زد که برای اقتصاد بسیار مهم است. دولت در مهار کسری ها پیشرفت کمی نشان داد. بانک مرکزی نرخ بهره را حتی با افزایش سریع تورم کاهش داد و این به عنوان نشانه ای تلقی شد که در مورد نگه داشتن پزو در پایه محکم جدی نیست.

با توجه به تاریخ ارژانتین — که شامل بحران در 1980, 1982, 1984, 1987, 1989 و 2001-سرمایه گذاران حاضر به صبر برای پیدا کردن نیست.

پزو شروع به اسلاید در مارس و در حال حاضر پایین تر 50 درصد در برابر دلار در این سال است. حتی پس از اینکه بانک مرکزی نرخ بهره را به 60 درصد افزایش داد و صندوق بین المللی پول در ماه جون یک خط اعتباری 50 میلیارد دلاری را تصویب کرد همچنان کاهش یافته است.

یک مرد قدرتمند همه چیز را بیش از حد پیش برد و تجارت بزرگ از او پیروی کرد

اقتصاد ترکیه بیش از بسیاری از دهه گذشته لذت می برد پاره اجرا. رشد اقتصادی از سال 2010 به طور متوسط 6.8 درصد بوده است که بر اساس داده های ای ام.اف. 3.9 درصد اقتصاد جهان و سایر بازارهای نوظهور را شکست داده است.

اما بیشتر این پپ اقتصادی به حباب بدهی بستگی داشت. شرکتهای ترکیه اوراق قرضه خود را به دلار و یورو اختصاص دادهاند.

دولت رییس جمهور رجب طیب اردوغان نیز برای یارانه دادن به پروژه های زیربنایی بزرگ بلیط هزینه کرده است.

تمام پولی که به ارزهای دیگر بدهکار است سقوط لیر ترکیه را به ویژه مشکل ساز می کند. این ارز سالهاست که به طور پیوسته در حال غرق شدن است و در نتیجه نرخ تورم به طور مداوم بالا رفته است اما پس از انتخاب مجدد اردوغان در ماه جون و با توجه به قدرت های جدید گسترده ای که کنترل او بر ملت را تقویت می کند این روند ادامه پیدا کرد.

اردوغان بارها و بارها در برابر نرخ بهره بالا قرار گرفته است زیرا اقتصاد نشانه هایی از کند شدن را نشان می دهد. و کنترل رو به رشد خود را بر سیاست های اقتصادی — او نصب پسر در قانون خود را به عنوان وزیر دارایی-است سرمایه گذاران عصبی در مورد رویکرد مرد قوی خود. تصمیم پرزیدنت ترامپ در ماه اوت برای دو برابر کردن تعرفه های واردات فولاد و الومینیوم ترکیه به نظر می رسید یک کاتالیزور برای سرمایه گذاران برای عقب نشینی سریع از کشور است.

اکنون با کاهش 40 درصدی ارزش لیر در برابر دلار از زمان انتخاب مجدد اردوغان شرکت هایی که لیر کسب می کنند اما مجبور به بازپرداخت بدهی ها به دلار هستند با مشکل روبرو هستند. انتظار می رود ورشکستگی شرکت های ترکیه ای افزایش یابد و بسیاری از اقتصاددانان اکنون فکر می کنند ترکیه به زودی در رکود اقتصادی قرار خواهد گرفت.

رکود اقتصادی و ارز در حال سقوط ایجاد یک وضعیت از دست دادن از دست دادن

از هر چهار نفری که در فقر شدید زندگی می کنند و نرخ بیکاری بیش از 27 درصد است اقتصاد افریقای جنوبی از دیرباز یکی از خطرناک ترین اقتصاد جهان بوده است.

اما در سال های اخیر از هجوم پول سرمایه گذاران خارجی بهره مند شده است. بخش عمده ای از این امر به دولت تعلق گرفت که سعی کرده نابرابری شدید ملت — این یکی از نابرابرترین کشورهای جهان است — با هزینه های اجتماعی در مقیاس بزرگ جبران کند.

در نتیجه بدهی های خارجی کشور در سال گذشته از 37 درصد در سال 2013 به حدود 50 درصد از تولید ناخالص داخلی رسید. بسیاری از این قرض گرفتن از طریق بازارها انجام شده است و این سرمایه گذاری ها را بسیار ساده تر می کند زمانی که رفتن خشن می شود.

این کاری است که سرمایه گذاران انجام داده اند. نرخ ارز افریقای جنوبی در سال جاری حدود 18 درصد کاهش یافته است و داده های سه ماهه دوم این ماه نشان داد که افریقای جنوبی در حال رکود است. این امر امور را پیچیده تر می کند زیرا درمان رند ضعیف — نرخ بهره بالاتر از بانک مرکزی — می تواند رکود را حتی بدتر کند.

سیاست جهانی اقتصاد روسیه را منزوی می کند

مشکلات روسیه با بازارهای جهانی نسبتا منحصر به فرد است.

از ژانویه 2017 دولت ترامپ بیشتر سیاست دولت اوباما را در اعمال تحریم ها علیه افراد دارای روابط با این کشور ادامه داده است و به موضوعاتی مانند تجاوز به اوکراین و دخالت در انتخابات امریکا و حمایت از رژیم اسد سوریه و مسمومیت یک جاسوس سابق و دخترش با سلاح شیمیایی در انگلیس و تجارت با کره شمالی اشاره می کند.

به عنوان سرمایه گذاران جهانی عامل در افزایش انزوای کشور از اقتصاد جهانی, روبل کاهش یافت 18 درصد در این سال. (به عبارت ساده, ادغام کمتر و تجارت با روسیه به معنای تقاضای کمتر برای روبل, که شما نیاز به خرید کالاهای روسی.)

یک ارز ضعیف واردات را گران تر می کند. تورم روسیه اگرچه پایین است اما افزایش یافته است و نرخ بهره در حال افزایش است که هر دو می تواند باعث کاهش رشد شود.

دولت روسیه قصد دارد برای افزایش هزینه های دولت در تلاش برای نگه داشتن اقتصاد سنگ زنی پیش رو. سطح بدهی نسبتا پایین روسیه-بدهی دولتی کمتر از 20 درصد از کل بدهی های دولتی — به این کشور اجازه می دهد تا فضای تنفسی بیشتری برای صرف هزینه های بیشتر در جاده ها و مراقبت های بهداشتی و رفاه اجتماعی داشته باشد تا زمانی که بتواند پول را در جایی حفر کند.

اما در این جا مالش نهفته است. سرمایهگذاران بینالمللی نسبت به سرمایهگذاری در روسیه احتیاط کردهاند و تا حدودی به تغییر مخارج داخلی متکی بودهاند. پیدا کردن که پول می تواند به معنای ساخت برخی از منفور تصمیم گیری مانند بالا بردن سن بازنشستگی. پیشنهادات برای انجام درست است که در حال سرزنش برای کاهش قابل توجهی در محبوبیت پرزیدنت ولادیمیر پوتین نادر اعتراضات عمومی و ضعیف تر از انتظار می رود برای حاکم روسیه متحد حزب در انتخابات اخیر منطقه ای است.

بعد چه اتفاقی می افتد?

اعداد خوب بدون اعتبار معنی ندارند

کجا این همه توقف? هیچ کس اطمینان ندارد.

ممکن است کشورهایی که مورد ضرب و شتم قرار می گیرند به سادگی از ضعف های منحصر به فرد در برابر فشار بازار رنج ببرند.

همچنین ممکن است که کشورهای دیگر تبدیل به تمرکز بعدی برای سرمایه گذاران وحشت زده و عصبی مشتاق برای جلوگیری از ضرر و زیان. اما پیش بینی دقیقا جایی که همه چیز گسترش خواهد یافت ساده نیست.

البته برخی از سرنخ برای چه به دنبال وجود دارد. سرمایه گذاران در حال حاضر به دنبال چشم پوشی از کشورهایی هستند که به عنوان مثال پول زیادی به ارز خارجی بدهکار هستند. غربالگری برای این نوع از ضعف می توانست ترکیه را به عنوان یک نقطه مشکل بالقوه شناسایی کند.

مقدار چنین بدهی سخت ارز پرداخت می شود, با این حال, تنها بخشی از داستان است. سطح نرخ بهره, تکیه بر وام گیرندگان خارجی, نیازهای بهره, اندازه کسری بودجه دولت و ذخایر ارز خارجی است که می تواند مورد استفاده قرار گیرد به عقب فشار بازار همه نقش بازی.

شاید مهمترین و دشوارترین سنجش اعتبار یک کشور در بازارهای مالی باشد. اگر سرمایه گذاران بر این باورند که یک کشور به پرداخت اوراق قرضه خود با ارزی که ارزش خود را حفظ کند ادامه خواهد داد احتمالا حتی با زشت ترین سطح بدهی مواجه خواهد شد. در صورتی که اعتماد شروع به نزاع, نگاه کردن به زیر.