ما همه از سرمایه گذاری موفق وارن بافت در شرکت هایی مانند کوکا کولا شنیده, امریکن اکسپرس, سیب, بانک مرکزی امریکا, در مودی, کرافت هاینز. و غیره. او با ثروت بیش از 100 میلیارد دلار یکی از بت پرست ترین و مورد احترام ترین سرمایه گذاران در سطح جهان است. اما بیشتر به وارن بافت وجود دارد. بافت علاوه بر اینکه یک سرمایه گذار درخشان است با مهربانی یادگیری های خود را با میلیون ها نفر در سراسر جهان به اشتراک گذاشته است. و یکی از نقل قول های معروف او در مورد یادگیری از اشتباهات دیگران است.
بافت میگوید:" در حالی که خوب است از اشتباهات خود درس بگیرید بهتر است از اشتباهات دیگران درس بگیرید. در ادامه به بررسی هفت اشتباه بزرگ وارن بافت در سرمایهگذاری میپردازیم. سعی خواهیم کرد از ایشان درس بگیریم.
1. شرکت کفش دکستر
در سال 1993 وارن بافت از برکشایر هاتاوی شرکت کفش دکستر را خریداری کرد. بافت این را بدترین معامله ای می نامد که تاکنون انجام داده است. به طور دقیق, بافت ساخته شده بیش از یک اشتباه بزرگ در خرید شرکت کفش دکستر.
اولین اشتباه محاسبه اشتباه در مورد چشم انداز دکستر بود. برکشایر دکستر در حساب از بازگشت بالا خود را در سرمایه شاغل خریداری. اما تهدید رقابتی این شرکت در مواجهه با کفش های ارزان قیمت از کشورهایی مانند چین را در نظر نگرفتند.
بافت در سال 1999 به این موضوع توجه کرد. او نوشت که رقابت موثر در تجارت کفش برای تولیدکنندگان داخلی چالش برانگیز شده است. و این به این دلیل است که تقریبا 93 درصد از 1.3 میلیارد جفت کفش (خریداری شده در ایالات متحده) از خارج از کشور بوده است.
بنابراین اولین درس این است که قبل از سرمایه گذاری باید مزیت رقابتی بادوام یک شرکت را بررسی کنید. رقابت با دوام دیگر یک عامل خوب برای داشتن نیست. این یک عامل ضروری برای هر مشاغل است.
دومین اشتباه بافت این بود که شرکت کفش دکستر را با پول نقد خریداری نکرد. بجای, او با استفاده از 433 میلیون دلار ارزش سهام برکشایر هاتاوی. یک سهم از کلاس برکشایر در سال 1993 حدود 15000 دلار بود. اما امروز 5,17,000 دلار ارزش دارد.
بنابراین اقدام دکستر برای سهامداران برکشایر 433 میلیون دلار برای شرکتی که هیچ ارزشی نداشت هزینه ای نداشت. این اشتباه برای سهامداران برکشایر مبلغ شاهزاده ای 15 میلیارد دلار هزینه داشت.
از این رو, درس این است که هرگز به فروش برندگان خود را به شرط خطرناک.
2. تسکو
تسکو یک زنجیره مواد غذایی مستقر در انگلستان است. تا سال 2012 برکشایر هاتاوی بیش از 5 درصد از این تجارت را در اختیار داشت. تا سال 2013 مشخص شد که مشکلی در تسکو وجود دارد. و برکشایر سهام خود را به 3.7 درصد کاهش داده بود که نشان دهنده سرمایه گذاری نزدیک به 1.7 میلیارد دلار بود.
در طول چند ماه بعد, تسکو قیمت سهام ادامه داد: در یک مارپیچ رو به پایین. تقریبا 50 درصد به دلیل کاهش فروش و افزایش رقابت از خرده فروشان تخفیف کاهش یافت. در همان زمان رسوایی حسابداری نیز رخ داد. و این شرکت تحت بررسی توسط تنظیم کننده های مالی بریتانیا بود.
اشتباه بافت این بود که فروش سهام تسکو را به تعویق انداخت. و او این کار را با وجود خواندن نشانه های نگران کننده انجام داد. در نتیجه این تاخیر برای برکشایر حدود 444 میلیون دلار ضرر کرد.
از این رو, درس در اینجا این است که اعتقاد راسخ نیز کلیدی برای فروش. همانطور که شما بدون اعتقاد راسخ سرمایه گذاری نمی, بر روی سهام نگه دارید اگر شما فاقد اعتقاد راسخ در.
3. هلدینگ های انرژی
وارن بافت به ندرت بدون مشورت با چارلی مانگر تصمیمات سرمایه گذاری می گیرد. اما او یکی از این اشتباهات را در نامه 2013 خود نشان داد. بافت اوراق قرضه شرکت هلدینگ انرژی را به ارزش 2.1 میلیارد دلار خریداری کرد. متاسفانه, همچنین معلوم شد که یک اشتباه به ارزش 873 میلیون دلار.
منابع انرژی برای تولید برق به نیروگاه های زغال سنگ متکی بودند. خرید بافت از اوراق قرضه بالا بازده خود را در 2007 یک شرط بندی بود که قیمت گاز طبیعی افزایش می یابد. در نتیجه تجارت مبتنی بر زغال سنگ رقابتی تر و سودمندتر خواهد بود.
با این حال قیمت گاز طبیعی از سطح سال 2007 کاهش یافت. این باعث خسارات زیادی به انرژی شد. و این شرکت در نهایت در سال 2014 اعلام ورشکستگی کرد. در پایان برکشایر 2.1 میلیارد دلار اوراق قرضه را در سال 2013 با ضرر 873 میلیون دلار فروخت.
وارن بافت با فروتنی اعلام کرد که احتمال سود و زیان معامله را اشتباه محاسبه کرده است. او به درسی اشاره کرد که همیشه گرفتن نظر دوم خوب است. شما می توانید که مشاوره از یک شریک کسب و کار و یا یک محرم مورد اعتماد در هنگام تصمیم گیری های بزرگ به دنبال.
چند درس دیگر وجود دارد که می توانیم از این قسمت بگیریم. اولین خطر پیش بینی است, به خصوص چیزی شبیه به قیمت گاز طبیعی یا نفت و یا طلا و یا حتی سهام فردی.
دومین درسی که می توانیم از اشتباه بافت جمع کنیم کاربرد خرید اوراق قرضه "ناخواسته" با بازده بالا است. برکشایر هاتاوی یک کنگلومرا بزرگ است. این می تواند مقداری پول را به دنبال چنین فرصت های پرخطر و پر بازده از دست بدهد. با این حال, به طور پیش فرض مثل این می تواند از لحاظ مالی فاجعه برای سرمایه گذاران خرده فروشی. در این زمینه سعی کنید از ابزارهایی که بازگشت سرمایه بسیار مشکوک است اجتناب کنید.
4. لوبریزول و دیوید سوکول
در سال 2011 وارن بافت و برکشایر هاتاوی مورد حمله قرار گرفتند.
دیوید سوکول, رییس بسیاری از شرکت های تابعه برکشایر, بافت لوبریزول شرکت به عنوان یک هدف تصاحب بالقوه تن به تن بود. اما او این کار را کرد حتی زمانی که سهام شرکت لوبریزول یک شرکت مواد شیمیایی را در اختیار داشت.
سوکول عدم افشای مالکیت سهام خود را به بوفه نقض قوانین تجارت خودی برکشایر. و در حالی که برکشایر لوبریزول را به قیمت تقریبی 9 میلیارد دلار خریداری کرد دیوید سوکول نیز از این معامله 3 میلیون دلار سود کسب کرد.
تحقیقات داخلی برکشایر نشان داد که سوکول عمدا در مورد چگونگی مالکیت سهام لوبریزول مبهم است. سوکول بیان نکرد که سهام را فقط پس از ملاقات با بانکدارانی که پیشنهاد خرید را مطرح کرده بودند خریداری کرده است.
به قول خود بافت موضوع اخلاق ساده ای بود. اما این بیانیه ای است که تنها پس از اعتراف به اینکه هیچ کس در اینجا مقصر نبوده است.
در این مورد دیوید سوکول و وارن بافت هر دو اشتباه کردند. و درس سرمایه گذاری که باید در اینجا دنبال کنید این است که بیش از حد اعتماد نکنید. یک چک لیست داشته باشید. یک روند را دنبال کنید. و از پرسیدن سوالات بیشتر از چیزی که فکر می کنید ضروری است دریغ نکنید. اگر شهرت خود را در خط است, شما نمی توانید هزینه را به راحتی.
5. اوزون
تاکنون اشتباهاتی که دیده ایم همه اشتباهات کمیسیون بوده است. اما در اینجا یک اشتباه از بافت که واجد شرایط بیشتر به عنوان یک خطا از حذف است.
در سال 2017 بافت اعتراف کرد که او را دنبال کرده است Amazon. com برای مدت طولانی اما هرگز تصمیم به سرمایه گذاری در این. او به قول خودش گفت: "من خیلی گنگ بودم که متوجه نشدم. من فکر نمی کنم جف بزوس می تواند در مقیاس او موفق.”
بافت درخشش اعدام اوسون در دو صنعت را دست کم گرفته بود. یکی تسلط شرکت در تجارت الکترونیک است. و دو, موفقیت خود را در ابر با خدمات وب.
درس را به منظور جلب از اینجا این است که سازگاری و تکامل. r
رویکرد سنتی بافت به خرید سهام است که معاملات در نسبت قیمت سود غنی از تنظیم شده است 80, 90, یا 100. این جایی بود که اپل در سال 2019 بود. و به این واقعیت اضافه کنید که بافت چشم خود را بر روی شرکت های فناوری می بندد. در دایره صلاحیت او نیستند.
در این زمینه دشوار است به درک چگونه هزینه خطا حذف می تواند تبدیل به نیست. بنابراین داشتن یک دایره صلاحیت بسیار مهم است. اما حتی بهتر است به تکامل و گسترش این دایره در طول زمان.
6. گوگل
نمونه کارها برکشایر هاتاوی هیچ سهامی از الفبا یا گوگل را شامل نمی شود. و این چیزی است که وارن بافت عمیقا پشیمان است.
گوگل ابتدا توجه بافت را به دلیل یک شرکت تابعه متعلق به برکشایر-جیکو جلب کرد. این در فضای بیمه خودرو است. بنابراین برای دستیابی به مشتریان به شدت به بستر تبلیغاتی گوگل متکی است.
بافت اذعان می کند که او باید درک بهتری از کسب و کار و چشم انداز گوگل در دراز مدت ساخته شده. باز هم دانش فنی محدود بافت ممکن است به این فرصت از دست رفته کمک کند. اگرچه در این حالت فرصت درست زیر بینی او بود.
7. برکشایر هاتاوی
این ممکن است به عنوان یک شگفتی باشد. اما بزرگترین اشتباه سرمایه گذاری وارن بافت خرید برکشایر هاتاوی در سال 1962 بود. در این زمان برکشایر هاتاوی یک تجارت نساجی شکست خورده بود. با این اوصاف, این تحت مدل کلاسیک بنجامین گراهام از شناسایی کسب و کار لب به لب سیگار واجد شرایط.
این ارزیابی مالی مطلوب یک وارن بافت جوان را به این شرکت علاقه مند کرد. و او شروع به خرید سهام در تراشه ها کرد. سپس در سال 1964 صاحب شرکت سیبری استانتون پیشنهاد خرید سهام بافت را با 11 دلار و 50 سنت داد. بافت موافقت کرد.
اما وقتی نامه پیشنهاد وارد شد قیمت پیشنهاد به 11 دلار و 32 سنت کاهش یافت. بافت را عصبانی کرد. او یک سهام کنترل در برکشایر هاتاوی خریداری کرد. و سپس استانتون را از شرکت اخراج کرد.
در حالی که بافت کردم انتقام خود را, او در سمت چپ برگزاری یک سرمایه گذاری قابل توجهی در یک کسب و کار شکست. بافت تا به امروز اظهار داشت که این احمقانه ترین سهام است که او تا به حال خریداری کرده است.
بافت این بار یک تجارت نساجی ناکام را به مدت 20 سال دیگر به دوش کشید. او اذعان می کند که اگر او در جریان نقدی به کسب و کارهای دیگر مانند شرکت های بیمه قرار داده بود, برکشایر می شده اند دو برابر چه در حال حاضر.
با محاسبات خود خرید بافت از برکشایر هاتاوی اشتباهی به ارزش 200 میلیارد دلار بود. و درسی که در اینجا وجود دارد این است که احساساتی بودن به سرمایه گذاری کمک نمی کند.
خط پایین
وارن بافت نیز مانند همه ما یک انسان است. و او تا به حال سهم عادلانه خود را از اشتباهات. در این وبلاگ, ما برداشت 7 از بزرگترین اشتباهات بافت. امیدوارم در این راه چیز جدیدی یاد گرفته باشید. و به دنبال جلوگیری از اشتباهات مشابه در سفر مالی خود خواهید بود.
